Мировая экономика
Победа Дональда Трампа на президентских выборах может значительно повлиять на рынок слияний и поглощений (M&A). Как сообщает Bloomberg, эксперты ожидают более благоприятный регуляторный климат. Финансовый аналитик Джим Крамер отметил, что под руководством Трампа «рынок M&A вернется с большим размахом», ссылаясь на вероятное ослабление антимонопольного контроля, что создаст условия для заключения крупных сделок, готовых к росту.
Джим Крамер
Ожидается, что возвращение Трампа будет способствовать активизации сделок в ключевых секторах экономики – банковском, технологическом и энергетическом.
Примечательно, что во время первого президентского срока Дональда Трампа объем сделок в энергетическом секторе достиг 320 миллиардов долларов в 2017 году и 426 миллиардов в 2018 году, что подчеркивает значимость этой отрасли для экономической политики его администрации. Однако шаги Трампа не всегда были последовательными: несмотря на про-бизнес риторику, его администрация вмешивалась в несколько ключевых сделок. Например, была предпринята попытка заблокировать слияние AT&T и Time Warner, а также запрещена покупка Lattice Semiconductor китайской компанией по соображениям национальной безопасности.
Факторы, способствующие росту M&A
Рост активности в сфере слияний и поглощений (M&A) может быть обусловлен рядом ключевых факторов:
- Регуляторные изменения: согласно данным Bloomberg и финансового аналитика Джима Крамера, что уход главы Федеральной торговой комиссии (FTC) Лины Хан, известной своим жестким подходом к антимонопольной политике, приведет к смягчению контроля за сделками и ускорению их одобрения.
- Повышение доверия инвесторов: оптимизм среди инвесторов на фоне роста фондового рынка и укрепления доллара после победы Трампа создает благоприятные условия для заключения сделок.
- Новые возможности в отраслях: ожидается увеличение активности в секторе здравоохранения и технологий. Снижение регуляторных барьеров может упростить процесс одобрения таких слияний, как между Humana и Cigna.
Риски и вызовы для M&A
Несмотря на позитивные ожидания, рынок слияний и поглощений может столкнуться с рядом проблем, среди которых геополитическая нестабильность (усиление напряженности в отношениях с Китаем может создать дополнительные барьеры для сделок с иностранными инвестициями и усилить контроль за трансграничными слияниями); волатильность политической обстановки (возможные изменения в политике и непредсказуемые решения Трампа могут увеличить риски для сделок, что окажет влияние на их стоимость и возможность финансирования); трудовые вопросы (потенциальные сокращения рабочих мест в результате слияний могут вызвать опасения у политиков и регуляторов, что замедлит процесс одобрения сделок).
Среди ожидаемых крупных сделок можно выделить:
- Слияние Exxon и Pioneer Resources, а также возможное приобретение компании Hess корпорацией Chevron. Это может привести к консолидации в энергетическом секторе и созданию более крупных игроков на рынке.
- Объединение Alaska Airlines и Hawaiian Airlines, что, вероятно, изменит баланс сил на рынке авиаперевозок в США.
- Покупку Capital One компании Discover Financial Services, означающую слияние двух крупнейших брендов потребительского финансирования, способных конкурировать с крупнейшими платежными сетями.
Таким образом, возвращение Дональда Трампа в Белый дом может стать катализатором нового витка роста в сфере слияний и поглощений. Однако, учитывая непредсказуемость его прошлой политики, участникам рынка следует быть готовыми к внезапным изменениям и тщательно оценивать риски.
Как отмечает Law.com, в условиях усиливающейся глобальной конкуренции и повышенной неопределенности гибкость и стратегическое планирование станут ключевыми факторами успеха на рынке M&A.
Для справки: слияния и поглощения (M&A, Mergers and Acquisitions) – процесс объединения двух или более компаний в одну (слияние) или приобретения одной компании другой (поглощение). Цель M&A – улучшить рыночные позиции, увеличить доходность и повысить конкурентоспособность.
Абдуазиз Хидиров, УзА.