Азиатско-Тихоокеанский регион (АТР) в мае 2025 года вновь оказался в центре внимания глобальных инвесторов и экономических аналитиков. Динамика ключевых фондовых рынков, новые макроэкономические показатели и неожиданные торговые договоренности между крупнейшими экономиками мира формируют сложный, но чрезвычайно интересный фон для оценки и прогнозирования развития ситуации в регионе. Особое внимание уделяется Японии, Республике Корея, Австралии, а также влиянию на АТР временного торгового соглашения между Китаем и Соединенными Штатами Америки.
Рост фондовых рынков: позитивная реакция на статистику
Май для большинства площадок АТР ознаменовался ростом котировок. По данным CNBC, индекс Nikkei 225 Японии вырос на 1,04%, а австралийский S&P/ASX 200 укрепился на 0,33%. Инвесторы позитивно оценили свежие экономические данные из Японии, Австралии, Республики Корея и Новой Зеландии, а также осторожно отреагировали на сигналы относительно инфляции и перспектив денежно-кредитной политики в странах региона.
Согласно обзору Международного валютного фонда (МВФ) рост в регионе в 2024 году составил 4,6%, однако на 2025 год прогноз снижен до 3,9% из-за сохраняющейся геополитической напряженности и сбоев в глобальных цепочках поставок. МВФ подчеркивает, что несмотря на замедление темпов, АТР остается драйвером мирового экономического роста.
В первом квартале 2025 года наибольший вклад в общий подъем внесли акции технологических и финансовых компаний, отмечает аналитический центр AEW. При этом существенную поддержку рынкам оказала внешняя торговля: экспорт Японии и Республики Корея продемонстрировал положительную динамику на фоне ослабления валют и оживления спроса в США и Китае.
Япония: ускорение инфляции и вызовы монетарной политике
В апреле 2025 года базовая инфляция в Японии ускорилась до 3,5% в годовом выражении — максимальный показатель за последние два года 4, 5. Этот результат превысил ожидания аналитиков, предполагавших 3,4% роста. Примечательно, что инфляция в Японии уже третий год подряд держится выше целевого уровня Банка Японии (BoJ) в 2%.
Основной вклад в ускорение инфляции внесли цены на продовольствие, в частности рис, который подорожал на 98% по сравнению с апрелем 2024 года. Эта тенденция создала для японских монетарных властей непростую дилемму: с одной стороны, рост цен на продукты питания оказывает давление на реальные доходы населения, с другой, ужесточение политики BoJ способно негативно сказаться на экономическом росте на фоне рисков замедления мировой экономики.
Несмотря на сохраняющееся инфляционное давление, Банк Японии придерживается осторожной стратегии. По информации The Japan News, ставка по политике была повышена в январе 2025 года до 0,5% — максимального уровня за 17 лет, однако дальнейших шагов регулятор пока не предпринимал, ссылаясь на необходимость мониторинга глобальных рисков. Эксперты Capital Economics, в частности Марсель Телиан, прогнозируют возможность еще одного повышения ставки к октябрю 2025 года, однако большинство аналитиков ожидает, что BoJ будет действовать крайне осторожно.
Важным фактором внутренней инфляции стали не только продовольственные, но и внешние экономические вызовы. Новые тарифы США на японские товары, введенные администрацией президента Дональда Трампа, повышают неопределенность для экспортно-ориентированных отраслей Японии, что может замедлить восстановление промышленного производства.
Республика Корея: снижение цен производителей и стабилизация потребительской инфляции
В отличие от Японии, в Республике Корея в апреле 2025 года наблюдалось замедление инфляционного давления на уровне производителей. Индекс цен производителей (PPI) снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем — впервые за полгода, отмечает Bank of Korea. Несмотря на это, годовой рост PPI по-прежнему составляет 0,9%, что свидетельствует о сохранении общего тренда к умеренной инфляции.
Снижение цен производителей в апреле 2025 года обусловлено, прежде всего, падением мировых цен на нефть и нефтепродукты, которые снизились на 2,6%. Сельскохозяйственные цены также снизились на 1,5% благодаря увеличению объемов производства и поставок. В то же время, цены на животноводческую продукцию выросли на 4,8%, на переработанные продукты питания — на 0,2%, а услуги ресторанов подорожали на 0,6%.
На потребительском уровне инфляция стабилизировалась на отметке 2,1% на протяжении четырех месяцев подряд, что соответствует целевым ориентирам регулятора. Снижение PPI, по мнению аналитиков, создает предпосылки для дальнейшего смягчения инфляционных рисков во второй половине года, особенно на фоне новых данных о снижении средних цен на нефть в мае 2025 года на 6% по сравнению с апрелем, сообщает Korea JoongAng Daily.
Среди других макроэкономических индикаторов Республики Корея стоит выделить умеренный рост промышленного производства и экспорта, несмотря на нестабильность на мировых рынках. По итогам марта 2025 года экспорт увеличился на 3,7% в годовом выражении, главным образом за счет поставок полупроводников и электроники.
Китай и США: торговая разрядка и ее влияние на регион
Одним из ключевых событий мая стало подписание временного торгового соглашения между Соединенными Штатами и Китаем, результатом которого стало значительное снижение взаимных тарифов. По итогам переговоров в Женеве 12 мая 2025 года США снизили тарифы на китайские товары с 145% до 30%, а Китай — с 125% до 10% на американскую продукцию, что отмечено в официальном коммюнике Белого дома.
Эта договоренность является временной, соглашение заключено на 90 дней, после чего стороны либо продлят его, либо тарифы вновь будут пересмотрены, сообщает Politico. Кроме того, достигнута договоренность о создании формальной экономической консультационной платформы под руководством министра финансов США Скотта Бессента и вице-премьера КНР Хэ Лифэна. Заседания рабочей группы будут проводиться поочередно в обеих странах либо на нейтральных площадках.
Экономические последствия данного соглашения для региона сложно переоценить. С одной стороны, временное снижение тарифов ослабило инфляционное давление и позволило бизнесу снизить операционные риски, связанные с цепочками поставок. С другой стороны, неурегулированными остались такие вопросы, как 20-процентный тариф на продукцию, связанную с фентанилом, который вызывает возражения Пекина, а также критика США в адрес экспортно-ориентированной модели экономики КНР.
Австралия и Новая Зеландия: макроэкономический обзор
Австралийская экономика в первом квартале 2025 года продолжила демонстрировать устойчивый рост несмотря на внешние вызовы. Индекс S&P/ASX 200, как уже отмечалось, вырос на 0,33% по итогам мая, чему способствовали рост цен на сырьевые товары и позитивные корпоративные отчеты. Особо заметным стал приток иностранных инвестиций в банковский и горнодобывающий секторы Австралии, а также расширение экспорта в Китай и Индию.
Экономика Новой Зеландии, согласно данным IMF, продемонстрировала скромный рост в пределах 2% год к году. Основными драйверами выступают сельское хозяйство и туризм, при этом экспорт молочной продукции и мяса остается ключевым для экономического баланса страны.
Влияние глобальных трендов и перспективы развития
В целом Азиатско-Тихоокеанский регион весной 2025 года столкнулся с множеством разнонаправленных факторов. С одной стороны, фондовые рынки демонстрировали устойчивость и рост на фоне временного смягчения торговой напряженности между Китаем и США. С другой, сохраняющееся инфляционное давление в Японии и определенное замедление промышленного производства в ряде стран региона требуют осторожного подхода со стороны центральных банков и экономических властей.
МВФ в своем последнем обзоре отмечает, что при сохранении текущей макроэкономической политики и активном участии государств в глобальной торговле, рост ВВП АТР к концу 2025 года может превысить 4%, однако для этого необходимо сохранить динамику внутреннего спроса и инвестиций.
Эксперты сходятся во мнении, что дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от эффективности антикризисных мер, реализуемых на национальном уровне, а также от политической воли мировых лидеров к заключению долгосрочных торговых соглашений, что позволит снизить волатильность на рынках и поддержать экономическую стабильность в регионе.
Таким образом, май 2025 года в Азиатско-Тихоокеанском регионе стал периодом относительной стабилизации и осторожного оптимизма среди инвесторов. Ключевые макроэкономические индикаторы свидетельствуют о способности региона противостоять внешним вызовам, одновременно подстраиваясь под новые геополитические и экономические реалии. Временное торговое перемирие между США и Китаем, рост акций и сдержанная инфляция в ряде стран формируют предпосылки для дальнейшего восстановления и развития. Однако высокая чувствительность к глобальным рискам и сохраняющаяся неопределенность в мировой экономике обязывают власти и участников рынка сохранять гибкость и оперативность в принятии решений.
Абдуазиз Хидиров, УзА