RISE Research: венчурный рынок Узбекистана вырос более чем в 11 раз за три года
Аналитическое агентство RISE Research представило исследование венчурного рынка Центральной Азии за 2025 год. Презентация состоялась в Ташкенте в рамках 5-го Центрально-Евразийского венчурного форума, собравшего около 800 участников — инвесторов, предпринимателей, топ-менеджеров и представителей фондов из региона и других стран.
Согласно данным исследования, объем венчурного рынка Узбекистана в 2025 году достиг $99,3 млн с учетом мега-раунда Uzum на $65,5 млн. Без учета этой сделки показатель составил $33,8 млн — в 11,3 раза больше, чем в 2022 году, когда объем рынка оценивался в $3 млн.
«Почти каждый пятый стартап в Центральной Азии привлекает венчурное финансирование. Это уровень, сопоставимый с ведущими глобальными экосистемами. При этом плотность профинансированных компаний остается низкой — около 4,6 на 1 млн человек, что ограничивает масштаб роста экосистемы», — отметила директор RISE Research Айнур Жантурина.
В отраслевом разрезе лидируют e-commerce и маркетплейсы, на которые приходится 40% привлеченного капитала — преимущественно за счет крупных сделок. Далее следуют финтех (13%) и корпоративное программное обеспечение (12%). При этом именно сегмент корпоративного ПО лидирует по числу сделок (24%), что свидетельствует о высокой активности на ранних стадиях в B2B-направлении.
Инвестиционный ландшафт Узбекистана остается ориентированным на ранние стадии. Так, 83% всех сделок составляют транзакции объемом до $200 тысяч, тогда как сделки в диапазоне $200–500 тысяч занимают лишь 11%. Основной объем финансирования в 2025 году пришелся на стадии Pre-seed и Seed, формируя базу для появления более зрелых стартапов в будущем.
Ключевую роль в развитии рынка играют локальные инвесторы: на них приходится 85% всего венчурного капитала. Международные вложения поступают преимущественно через устоявшиеся зарубежные фонды.
«В 2025 году венчурный рынок Центральной Азии продемонстрировал рост: увеличилось число стартапов, активизировались локальные инвесторы и усилился интерес международных фондов. Развитие акселераторов, образовательных программ и формирование локальных фондов создают основу для устойчивого роста и появления технологических компаний с региональным и глобальным потенциалом», — подчеркнул CEO UzVC Дилшод Хашимов.
Значительные изменения произошли и в структуре фондов: в 2025 году на рынок Узбекистана вышли сразу семь новых венчурных игроков — Yoshlar Ventures, X-Togo, United Ventures, SQB Ventures, Imkon Ventures, Sarmo Ventures и Asaka Pharm Ventures. Расширение спектра инвесторов — от банковских структур до независимых фондов — свидетельствует о формировании более широкой базы локального капитала.
Как подчеркнула заместитель директора стратегического подразделения KPMG CCA Ерке Асемова, рынок венчурных инвестиций в Узбекистане переходит от стадии становления к формированию устойчивой экосистемы. По ее словам, удвоение объема инвестиций по сравнению с 2024 годом отражает рост доверия к локальным стартапам, а ключевыми драйверами остаются государственные инициативы, запуск новых фондов и развитие инфраструктуры, в том числе на базе IT Park.
RISE Research специализируется на аналитике рынков финтеха, венчурного капитала и технологических экосистем в странах СНГ и Центральной Азии. Alem Capital Management, в свою очередь, является лицензированной инвестиционной компанией, управляющей фондами альтернативных инвестиций, включая венчурные и цифровые активы.
Подготовила Азиза Алимова, УзА
