Международное признание проводимых в Узбекистане экономических реформ
3 июня текущего года международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило суверенный кредитный рейтинг Узбекистана на уровне BB, повысив статус прогноза со «стабильного» на «позитивный». Данное решение оценивается как важное международное признание проводимых в стране экономических реформ.
По мнению ректора Международного университета туризма и культурного наследия «Шелковый путь», экономического аналитика Мухсинжона Холмухамедова, в международной рейтинговой практике переход прогноза в статус «позитивный» означает, что положительные изменения в экономике страны приобретают устойчивый характер и существует вероятность дальнейшего повышения рейтинга в будущем.
Согласно анализу Fitch Ratings, рост экономики Узбекистана в 2026 году ожидается на уровне 7%, а в 2027–2028 годах –7,4%. Данный показатель почти в два раза превышает средние темпы роста для государств, входящих в рейтинговую категорию BB.
По данным ЦЭИР, в первом квартале текущего года реальный рост ВВП составил 8,7%. Это на 1,9% выше показателя за аналогичный период прошлого года, что свидетельствует о сохранении высоких темпов роста экономики страны, несмотря на внешние риски и нестабильность на мировом рынке.
В частности, обеспечение прироста преимущественно за счет внутреннего спроса, сферы услуг, промышленности и инвестиций свидетельствует о наличии прочного фундамента экономического развития.
По оценкам Fitch Ratings, международные резервы Узбекистана к концу 2026 года могут достичь 71 миллиарда долларов. Для сравнения, данный показатель составлял 42 миллиарда долларов в 2024 году и 66 миллиардов долларов в 2025 году.
Самое важное – имеющиеся резервы позволяют покрывать внешние платежи в течение почти 11 месяцев. В государствах с рейтингом BB данный показатель составляет в среднем около 5 месяцев. Это означает, что защищенность страны от глобальной финансовой нестабильности существенно повысилась.
В международной практике крупные объемы резервов считаются одной из важных гарантий способности государства выполнять свои внешние долговые обязательства и стабильности национальной валюты.
По состоянию на апрель 2026 года уровень инфляции составил 7%. Хотя это все еще выше целевого показателя ЦБ в 5%, последовательное замедление темпов роста цен свидетельствует о результативности экономической политики.
Вместе с тем в экономике снижается и уровень долларизации. В частности, доля кредитов в валюте упала с 45% в 2023 году до 39,2% к 2025 году.
Коэффициент достаточности капитала банковского сектора составил 18,3%. Сокращение доли льготного кредитования и расширение рыночных механизмов при этом служат эффективному распределению ресурсов в экономике.
В течение 2021–2025 годов приватизирована часть государственных активов на сумму 5,1 миллиарда долларов. Из них 1,9 миллиарда долларов приходится на 2025 год.
В качестве самого яркого примера данного процесса отмечается международное IPO Национального инвестиционного фонда Узбекистана – UzNIF, состоявшееся в мае текущего года. Это размещение, осуществленное одновременно на Ташкентской и Лондонской фондовых биржах, составило почти 692 миллиона долларов и вошло в число крупнейших IPO в Европе.
Примечательно, что после повышения агентством прогноза до уровня «позитивный» стоимость глобальных депозитарных расписок UzNIF на Лондонской фондовой бирже значительно выросла. Это показывает, что доверие международных инвесторов к экономике нашей страны все больше укрепляется.
Узбекистан поставил цель по доведению суверенного кредитного рейтинга до инвестиционного уровня «BBB-» к 2030 году. Переход прогноза Fitch Ratings в статус «позитивный» показывает, что усилия на пути к этой цели дают результаты.
Мусулмон Зиё, УзА
