Как менялся инвестиционный имидж Узбекистана в течение года?
Инвестиционный имидж страны формируется не только на основе макроэкономических показателей, но и через восприятие устойчивости, предсказуемости и открытости экономической политики. В течение 2024–2025 годов Узбекистан последовательно укреплял свои позиции на международной инвестиционной карте, демонстрируя рост притока капитала даже на фоне глобального снижения инвестиционной активности.
За год страна прошла путь от восстановления вследствие воздействия внешних факторов к закреплению репутации одного из наиболее динамично развивающихся рынков Центральной Азии.
В числе ключевых факторов изменения инвестиционного имиджа рост прямых иностранных инвестиций. По итогам 2024 года объем ПИИ увеличился более чем на 50 процентов по сравнению с предыдущим годом, что было зафиксировано в данных Центрального банка. Эта динамика стала сигналом для международных рынков о том, что структурные реформы, проводимые в стране, начали давать практические результаты. В начале 2025 года положительный тренд сохранился: только за первый квартал экономика Узбекистана привлекла около 8,7 миллиарда долларов иностранных инвестиций, что примерно на пятую часть превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Существенная часть этих средств была направлена в энергетику, промышленность, транспортную инфраструктуру и аграрный сектор – отрасли, которые формируют долгосрочный экономический потенциал страны.
Структура иностранных вложений также повлияла на восприятие инвестиционного климата. Крупнейшим источником инвестиций в Узбекистан в течение года оставался Китай, на долю которого приходится около 40 процентов общего объема иностранных вложений. Активно наращивали присутствие инвесторы из России, Турции, стран Ближнего Востока и Европейского союза. Такая диверсификация партнеров позволила Узбекистану снизить зависимость от одного источника капитала и укрепить образ страны как открытой и многосторонне ориентированной экономики.
Важную роль в формировании инвестиционного имиджа сыграла институциональная активность государства. В 2025 году в Ташкенте прошел Международный инвестиционный форум с участием более восьми тысяч делегатов почти из ста стран. Итогом форума стало подписание инвестиционных и торговых соглашений на сумму свыше 30 миллиардов долларов, что стало рекордным показателем за всю историю проведения подобных мероприятий в республике. Сам формат форума и уровень представительства усилили позиционирование Узбекистана как регионального инвестиционного хаба, способного не только принимать капитал, но и предлагать масштабные долгосрочные проекты.
Международные рейтинговые агентства также отразили изменения в инвестиционном имидже страны. Moody’s подтвердило суверенный кредитный рейтинг Узбекистана на уровне Ba3 с позитивным прогнозом, отметив улучшение качества управления, продвижение приватизации и развитие корпоративного сектора. Для инвесторов это стало важным индикатором снижения рисков и повышения устойчивости финансовой системы. На этом фоне руководство страны заявило о стратегической цели – достижении инвестиционного уровня кредитного рейтинга в среднесрочной перспективе, что дополнительно усилило доверие со стороны внешних рынков.
В течение года акцент был сделан не только на национальном уровне, но и региональной инвестиционной политике. Власти объявили о внедрении системы рейтингов инвестиционной привлекательности регионов, которая должна заработать в ближайшее время. Этот шаг стал важным сигналом о переходе от декларативной поддержки инвесторов к более измеримым и прозрачным механизмам оценки делового климата на местах. Для международных компаний это означает большую предсказуемость условий ведения бизнеса в конкретных регионах страны, а не только на уровне центральной политики.
Изменения инвестиционного имиджа Узбекистана происходили на фоне сложной глобальной конъюнктуры. По данным международных организаций, в 2025 году мировой объем прямых иностранных инвестиций сократился примерно на 3 процента из-за геополитической напряженности, высоких процентных ставок и замедления мировой экономики.
В этом контексте устойчивый рост инвестиционной активности стал важным конкурентным преимуществом и позволил стране выделиться среди ряда развивающихся экономик, столкнувшихся с оттоком капитала.
При этом инвестиционный имидж не был лишен уязвимых сторон. В течение года эксперты и бизнес-сообщество продолжали указывать на необходимость дальнейшего укрепления правовой защиты инвесторов, повышения эффективности судебной системы и снижения регуляторной нагрузки. Вопросы валютного регулирования и административных процедур также оставались в фокусе внимания иностранных компаний, особенно ориентированных на долгосрочные проекты. Эти факторы пока сдерживают переход от количественного роста инвестиций к качественному расширению присутствия международного капитала.
В целом за год инвестиционный имидж Узбекистана заметно эволюционировал: от страны с высоким, но потенциальным интересом инвесторов – к государству, демонстрирующему реальные результаты привлечения капитала и институциональные изменения. Вместе с тем дальнейшее укрепление этого имиджа будет зависеть от способности властей углублять реформы, обеспечивать защиту инвестиций и сохранять предсказуемость экономического курса в условиях глобальной нестабильности.
Подготовила Азиза Алимова, УзА
